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中基优选私募基金50指数2024年三季报

（数据甩掉2024年10月11日）

一、市集追究  

2024年三季度，民众金融计策驱动转向宽松。在民众经济增长乏力的布景下，加拿大、欧央行当先下调了利率，随后好意思联储在9月议息会议后文书将联邦基金利率地方区间下调50个基点，降至4.75%至5.00%之间的水平，为4年来的初度降息，旨在冒失好意思国国内的通胀压力，并推动经济复苏。中国在9月底文书将下调进款准备金率0.5个百分点，镌汰中央银行的计策利率，指点生意银即将存量房贷利率降至新披发贷款利率隔邻。

为促进房地产市集止跌回稳，构建房地产发展新模式，房地产畛域多项重磅计策出台，包括协调首套房和二套房的房贷最低首付比例，将天下层面的二套房贷款最低首付比例由现时的25%下调到15%，支捏收购房企存量地盘。

成本市集也成心好计策发布：创设新的货币计策器具支捏股票市集踏实发展，多举措推动中长久资金入市；金融监管总局将优化金融钞票投资公司（即AIC）股权投资试点计策等。

地缘场地方面，中东地区突破加重，俄乌战役烈度镌汰。中东方面，以色列同巴勒斯坦违背组织的突破已捏续了一年，况且跟着突破烈度的上升，以色列同伊朗、黎巴嫩也燃起了突破；俄乌突破尽管烈度有所镌汰，但两边短缺开展有计划的基础和条目。面前赶巧好意思国大选前夜，好意思国总统候选东谈主的表态以及新总统的对外计策将对两地突收歇生高大影响。    

市集方面，三季度国内A股市集先抑后扬，在9月底的多项重磅计策的积极推动下，市集悲不雅悔怨灭亡并出现多日普涨行情，日成交额连连攀升并达到创记录的近3.5万亿元。板块上看，绝大多半板块高涨，其中金融、房地产、医疗、半导体等涨幅权贵，生息板块有一定跌幅。立场上看，在前期下落流程中，大盘股阐述稍强，中小盘股在后期的纠合高涨流程中涨幅较大。

港股方面，港股主要指数在三季度阐述与A股附进，在海外流动性宽松前基本呈现下落走势，随后在好意思联储降息和A股的带动下纠合走高。

好意思股主要指数在三季度的阐述艰辛重重，好意思国服务和通胀数据的疏通，以及好意思联储降息等事件对市集情谊产生较大影响。

商品市集方面，三季度好意思元指数在好意思国经济疲弱、日本加息的推动下走低，降息后海外成本的流动以及种种钞票阐述促使好意思元指数有所回升，海外金价沿路迟缓攀升。海外油价受经济走弱影响呈轰动走低态势，LME有色金属多半在三季度阅历了跌后反弹，海外农产物合座下落，软商品板块在三季度后期有所企稳。三季度国内商品市齐集座性下落，工业品在季末国内宽松计策的推动下强力反弹并归附此前大部分跌幅，农产物在外盘的带动下反弹力度有限。    

2024年三季度，国内A股和商品市集均出现了先抑后扬的走势，中基50指数在2024年三季度阐述细密。股票多头策略、CTA及衍生品策略得回盈利。               

二、中基优选私募基金50指数   （一）指数阐述   1、指数走势  

2024年三季度，中基优选私募基金50指数（以下简称“中基50指数”高涨5.41%，同时沪深300指数高涨12.29%。

最近一年，中基50指数高涨4.19%，沪深300指数高涨5.36%；基准日2019年7月1日于今，中基50指数累计盈利近69%，而沪深300指数盈利1.61%，中基50指数的逾额收益达到67%。

2、事迹观点  

事迹观点方面，乱伦图片基准日以来中基50指数年化收益率近11%，远超同时沪深300指数收益，中基50指数盈利才调稀疏；风险方面，中基50指数年化波动率在11%摆布，权贵低于沪深300指数的19%，最大回撤也较小，因此在风险收益观点上，中基50指数的夏普比率达到0.8，远高于沪深300指数的夏普比率-0.1。          

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综上，四肢“中基优选私募基金指数（系列）”的旗舰指数，中基50指数阐述出相对较高的收益、相对较低的波动性与回撤，其长久获取逾额报酬具有捏续性，体现了大类策略和二级策略平衡树立下优秀私募的事迹阐述。

3、季度阐述  

自2019年第三季度起于今的21个季度中，中基优选私募基金50指数有15个季度跑赢指数，尤其是在沪深300指数出现下落的9个季度中，中基50指数均跑赢沪深300指数。

2019年第三季度以来，沪深300指数有11个季度高涨，累计高涨幅度近69%，中基50指数在这些月份中涨幅达到68%，从比例上看拿获了沪深300指数99%的涨幅，标明中基50指数基本得回了沪深300指数涨幅的收益，知道出优异的收益拿获才调。

在沪深300下落的10个季度中，中基50指数全部跑赢沪深300指数，且其中有3个季度“逆市”高涨。这10个季度中沪深300指数累计跌幅达60%，中基50指数仅下落11%，知道出优异的珍重才调。

轮廓沪深300指数高涨和下落两部分看中基50指数，不错发现中基50指数显然呈现出“多跟涨，少跟跌”的特色。

（二）成份阐述   1、分策略阐述  

2024年三季度，中基50指数高涨5.41%，三类策略王人有盈利，其中股票多头策略孝顺4.34%，对冲策略亏空0.43%，CTA与衍生品策略孝顺1.50%。

合座上看，高波动性的股票多头策略强力高涨，近期为指数提供了可不雅的收益；CTA及衍生品策略弧线在短期爆发式走高；对冲策略微有回撤，但合座上运行平安。股票多头策略具有波动率高、蹙迫性强的特色，约略在长久带动指数高涨，CTA及衍生品策略盈利才调不逊于股票多头策略，且波动率相对较低，为指数提供“危急alpha”，对冲策略为指数踏实孝顺收益，晋升了指数的珍重才调。

从二级策略的角度上看，2024年三季度各大类策略下的子策略阐述较好，股票多头策略、CTA及衍生品策略下的策略得回了盈利。

2、联系性  

比较于沪深300指数，中基50指数在收益和风险观点上均有相对优异的阐述，这主要源于中基50指数三大策略之间的低联系性，三类策略两两之间的联系性最高不跳跃0.30，属于中低度联系水平，联系性最低的两类策略为股票多头策略和对冲策略，相关统共低至0.21。合座上看，策略间低联系度使得三类策略的表当今波动上具有一定的互补性，成心于镌汰指数的波动率，策略的正收益部分则会重复起来，使中基50指数能以相对较低波动的方式得回收益，指数的风险收益比也会相对有所晋升。    

种种策略内基金的联系性也较低，股票多头策略的阐述由于受系统性风险这个共同身分的影响，组内成份基金相关统共的平均值为0.59，处于相对较低水平；对冲策略、CTA与衍生品策略的组内成份基金相关统共的平均值永诀为0.33、0.31，均处于低度正联系水平，这么的低组内联系性是二级策略互异化树立的收尾，使风险在很猛进度上得到了分布，是中基50指数得回相对较高夏普比率的主要原因。               

三、中基优选私募基金50肃穆型指数   （一）指数阐述   1、指数走势  

中基优选私募基金50指数的首个二级指数——中基优选私募基金50肃穆型指数（以下简称“中基50肃穆型指数”）的基准日为2020年1月1日，指数在2024年三季度阐述细密，股票多头策略、CTA及衍生品策略得回了盈利。

2024年三季度，中基50肃穆型指数高涨2.93%，最近一年高涨2.91%，设立以来涨幅达到55%。    

2、事迹观点  

中基50肃穆型指数以肃穆收益为地方。风险观点方面，指数设立以来年化波动率仅为7%，最大回撤不跳跃8%；收益方面，中基50肃穆型指数累计收益跳跃55%，年化收益率跳跃10%，夏普比率近1.2。

综上，中基50肃穆型指数具有盈利笃定性高、波动性低、回撤小等特色，阐述出较高的事迹踏实性，这与沪深300指数的阐述形成了显着的对比。投资中基50肃穆型指数基金，获取肃穆收益终点可期，基金收益率约略成为基民收益率。

（二）成份阐述   1、分策略阐述  

中基50肃穆型指数在2024年三季度高涨2.93%，其中对冲策略亏空1.07%，股票多头策略盈利2.11%，CTA与衍生品策略盈利1.89%。

长久上看，权重占据半壁山河的对冲策略稳步昂首朝上，经平衡树立的股票多头策略、CTA与衍生品策略稳中有升。四肢指数的“压舱石”，对冲策略与CTA与衍生品策略、股票多头策略形成互异化的波动，共同鼓吹中基50肃穆型指数的长久肃穆走势。    

二级策略层面，股票多头策略、CTA及衍生品策略下的子策略阐述较好。

2、联系性  

合座上看，中基50肃穆型指数策略间的联系性也不高，两两策略的联系性最高达到0.37。策略间的低联系性源于策略逻辑的互异性以及“优选、树立”才略，是中基50肃穆型指数得回长久肃穆事迹阐述的复旧。

大类策略组内基金的相关统共不高，对冲策略组内成份基金的事迹相关统共为0.33，股票多头策略成份基金事迹联系性为0.69，去除系统性影响后并不高，CTA与衍生品策略组内相关统共为0.46。          

阐扬：

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